攻下虔州的半年后，马殷攻打荆南高季昌，高季昌向淮南求救，刘信挂帅直扑潭州，马殷随即解围班师。

此后，刘信便狂妄自大，目中无人，自以为是天下第一的名将，可以比肩韩信。要是没蛋扯着，他能上天。

李存勖灭掉后梁，派谏议大夫薛昭文出访淮南，途径洪州，刘信设宴款待。席间，刘信醉醺醺地用大拇指指着自己的鼻梁，问薛昭文：“中原的皇帝知道我刘信吗？”

薛昭文回答道：“我主新平河南，未知您的大名。”

“哼——”刘信撇唇咧嘴，“淮南的刘信与汉朝的韩信是一样的。你回去告诉你家皇帝，让他来淮南，不是不认识我嘛，我就让他认识认识！”

随后，刘信指着百步之外的牙旗旗杆顶部，端起一杯酒，说道：“我要是能一箭射中了，就请您满饮此杯。”说罢，弯弓搭箭，一发而中。

刘信此举十分不妥，有失外交礼仪，应该说是一次严重的外交事故。

徐温对刘信也确实不怎么放心，当后唐伐蜀的时候，徐温就把刘信明升暗降，招到“中央”，任命为禁军将领，名义上是说需要他保护核心地带，实际则是把他从战略要地洪州调离，以防止他趁中原大乱而自行割据。

为了提升自己的权威，徐温不断地怂恿杨渭称帝，否则杨渭的官方头衔一直是“节度使”，徐温以下则是“节度使”的下属。

贞明五年（919）4月，徐温率领文武群臣及地方将领，再次严肃而认真逼杨渭称帝。迫于压力，杨渭登基，但不称帝，只称吴国国王。大赦改元，改“天祐十六年”为“武义元年”，按照惯例修建皇家祖庙，追封杨行密、杨渥为王，设置文武百官，宫殿、文物制度、仪仗礼仪皆如天子之标准。

“十国”之一的“南吴”正式建立。

于是，徐温就被任命为大丞相（宰相中级别最高）、都督中外诸军事、诸道都统（这两个官职就是全国最高军事委员会主席，总管全国军队）、昇州镇海军及宣州宁国军节度使（淮南势力的两大主力藩）、守太尉、兼中书令、封东海郡王。

这就是徐温逼迫杨渭称帝的主要原因，名为提升杨渭的政治地位，实际则是提升自己的势力。

淮南势力吞并虔州之后，彻底隔断了杭州钱镠与中原王朝的陆路联系。后梁诏令钱镠出兵征淮。

打通陆上交通线，这也是钱镠迫切需要的，于是欣然奉诏，派儿子钱元瓘挂帅，率领战舰五百艘，对淮南发动进攻。

徐温派彭彦章、陈汾前往阻击。双方在长江上的狼山遭遇，随即爆发了“狼山之战”。

这场遭遇战打得很有意思。钱元瓘让每只战舰都带有足量的草灰、沙子、豆子。

战斗打响后，淮南顺风而下，钱元瓘下令躲避，很快，双方互换场地，钱元瓘占据上风口，淮南水军逆风。随后，钱元瓘下令抛洒草灰，淮南士兵不敢睁眼，集体揉眼睛。

钱元瓘又下令在我军船上洒沙子，等两军船只接近时，往淮南舰只上洒豆子。淮南士兵全部滑倒，无法站立。钱元瓘又下令纵火，淮南水军随即大败。

彭彦章竭力死战，刀剑都被砍断，于是抓起身边的木棍当武器，继续抵抗，身受重伤十几处，血流如注。而陈汾却按兵不动，见死不救。彭彦章最后自杀殉国，宁死不当俘虏。

狼山一战，钱元瓘俘虏淮南将领七十人，斩杀士兵一千余人，焚毁淮南舰艇四百艘。

徐温将陈汾斩首示众，没收全部家产（其中一半给彭彦章家属），妻子儿女全部罚为奴隶。另拨出专项资金抚养彭彦章家眷。

随后，钱元瓘率三万大军，乘胜进攻淮南治下的常州。

徐温亲自带领主力部队前往迎击，另派陈璋率水面部队迂回到钱元瓘的后背。双方主力部队在无锡遭遇，随即爆发“无锡会战”。

大战刚刚打响，徐温偏偏发起高烧，不能指挥战斗。他的亲信陈彦谦为徐温找了一个替身，据说是身材相貌与徐温类似，然后让他穿上徐温的铠甲衣服，坐在堂上发号施令，居然无人能认出这个山寨货。钱元瓘也就失去了一次“斩首战”的机会，而徐温也得到了充分的休息和医治。

很快，徐温的病情好转，于是亲自出面指挥战斗。

当时是农历七月，接近深秋，而长期的干旱又使草木干枯，于是徐温下令顺风点火，火烧钱元瓘。钱元瓘军队崩溃，将领何逢、吴建被杀，士兵被杀一万多人，钱元瓘逃走，徐温继续追杀，又斩获无数；迂回到背后的陈璋也趁势夹攻，斩获甚多。

徐温终于在无锡一雪前耻。

徐知诰献上计策，说自己愿意率领两千勇士，换上缴获的钱元瓘军队的军服、旗帜、甲杖，尾随败退的浙军，奇袭苏州。

徐温称赞这是一条妙计，但却不予批准；诸将也说浙军所依靠的不过是强大的水军，如今大旱，河道干涸，此乃天意，我们正好发挥步兵、骑兵优势（朱瑾的功劳），一举消灭钱镠！亦被徐温否决。

徐温的理由冠冕堂皇，天有好生之德，天下战乱已久，人民饱受战争创伤，况且钱镠也非等闲之辈，冤家宜解不宜结，不如利用军事上的优势来变现政治上的利益，以战胜者的姿态与他谈判吧。

这话说的没毛病，上纲上线，咱们是忧国忧民，不愿让百姓身陷战火；谈私利，咱们以战促和，用军事上的巨大胜利做谈判筹码，博取政治利益最大化，不战而屈人之兵。

实际上，徐温禁止徐知诰奇袭苏州，就跟当年杨行密组织田頵攻取杭州一样，根本原因是打压徐知诰，不让他壮大自身势力。现在的徐知诰可以说已经是集团二把手了，几乎可以与徐温抗衡，如果他顺利拿下苏州，则将对徐温的地位构成巨大挑战。

于是，在徐温“不战而屈人之兵”的战略思想下，淮南方面乘胜而不追，派出使节出访杭州，主动归还了战俘，要求与钱镠握手言和。

钱镠接受了和解请求，自此之后，江淮双雄之间又享受了二十年的和平，各自发展自身经济，奠定了雄厚的基础。

这是徐温的政治智慧，和平不是靠卑躬屈膝祈求来的。正义只在大炮的射程之内，口径即真理。好比今天，如果没有使命必达的东风快递，又将是“美英合伙欺负人”的历史重演。